Обыкновенные акции Татнефти скорректировались вместе с рынком и прошли дивидендную отсечку, — теперь их цена стала привлекательней. Рассказываем, почему бумаги стоит рассмотреть для покупки.
Торговый план •Покупка: Татнефть ао по цене не выше 605 руб.
•Срок: 6 месяцев
•Цель: 720 руб. за акцию
•Потенциальная доходность: до 19% (38% годовых)
Факторы в пользу роста Стабильный бизнес
В I полугодии 2024 года выручка и чистая прибыль Татнефти выросли. При этом капитальные затраты, которые увеличивались последние несколько лет, начали снижаться. Сейчас их сокращение приводит к росту свободного денежного потока, что, в свою очередь, увеличивает потенциал для будущих дивидендных выплат.
Дивиденды
8 октября 2024 года закрылся реестр для выплаты дивидендов, доходность составила 5,8%. Рост финансовых показателей компании позволяет направить на дивиденды не минимальные 50%, а более 70% прибыли. Сильный баланс компании и практически отсутствующий чистый долг дают основания полагать, что дивиденды останутся высокими. Это станет важным фактором поддержки акций в среднесрочной перспективе и поможет быстро закрыть текущий дивидендный гэп.
Нефть и рубль
Хотя стоимость нефти снижается последние несколько месяцев, она не опускается ниже отметки $70. Это положительный фактор для нефтяных компаний, особенно с учётом ослабления рубля.
Стратегия развития
Ключевое направление развития компании — эксплуатация и расширение комплекса нефтеперерабатывающих и нефтехимических заводов «ТАНЕКО» в Нижнекамске. Стратегия компании предполагает последовательный ввод в эксплуатацию новых установок для углубления переработки. Это позволит увеличить объём выпуска продукции и повысить долю светлых нефтепродуктов, включая автомобильный бензин, с высокой добавленной стоимостью. В результате маржинальность бизнеса вырастет.
Сейчас сеть АЗС Татнефти насчитывает более 1500 станций, и она может расширяться в долгосрочной перспективе.
Риски •Более низкие дивидендные выплаты по итогам 2024 года. •Падение стоимости нефти или сокращение объёмов добычи. •Жёсткая денежно-кредитная политика Банка России для борьбы с инфляцией способна продлиться дольше, чем ожидалось. Тогда рынок акций удержится в боковике, что может вызвать снижение акций Татнефти.
Для ограничения потенциальных убытков можно разместить стоп-заявку на 5–7% ниже уровня входа.
Павел Гаврилов, инвестиционный аналитик Альфа-Инвестиции