Что интересного на Мосбирже? Самые рентабельные «голубые фишки»
Рентабельность собственного капитала — ключевой показатель оценки эффективности работы компании. Другими словами, это процентная ставка, под которую в компании работают средства акционеров.
ROE (return on equity) = чистая прибыль (net income) / собственный капитал (equity)
При эффективном распределении и реинвестировании полученного дохода возможен рост ROE. Это может способствовать росту акций. Коэффициент помогает рассчитать фундаментальную стоимость балансовых мультипликаторов (ROE*(P/E) = P/BV). В сравнительной оценке ROE, Debt / Equity, прогноз по динамике EPS используются для подтверждения / опровержения дисконта / премии относительно мультипликаторов.
В выборку вошли пять компаний Мосбиржи с капитализацией свыше 500 млрд руб. Все из разных секторов. Выбрали из них акции с взглядом БКС «позитивный». Давайте их оценим.
Фосагро (Позитивный. Цель на год — 8600 руб. / +23%)
Самая ликвидная бумага среди российских производителей удобрений и возможный бенефициар ослабления рубля. Цены на фосфатные удобрения находятся на достаточно высоких уровнях и превышают многолетние средние уровни. На следующий год в рамках стратегии развития до 2025 г. компания запланировала рекордный объем капитальных вложений в размере 73 млрд руб.
Фосагро рекомендовала выплаты дивидендов за II и III кварталы 2023 г. в размере 100% свободного денежного потока. Дивидендная доходность акций ФосАгро в течение 12 мес. может составить около 7,9% (прогноз аналитиков БКС). Средняя рентабельность собственного капитала за пять лет — 56%. PHOR входят в список акций с самыми низкими мультипликаторам EV/EBITDA. Бумаги консолидируются над среднесрочным уровнем поддержки 6500 руб., возможен рывок к 7500 руб. (+10,6% от уровня среды). Негативный фактор для бумаг — фискальная нагрузка. До конца 2024 г. введены экспортные пошлины.