Актуализация оценки: НОВАТЭК — рынок не видит «Арктик СПГ 2», а он работает
• С учетом более значительных, чем ожидалось, капзатрат и корректировок в модели на основе результатов за 1П24 целевую цену по акциям газовой компании мы понизили до 1330 руб. за штуку.
• При потенциале роста в 35% рейтинг остается неизменным — «Покупать».
• На наш взгляд, в отсутствие официального подтверждения коммерческих отгрузок с проекта «Арктик СПГ 2» рынок совсем не учитывает его стоимость в оценках НОВАТЭКа.
• Между тем появившиеся в ряде СМИ сообщения и действия Минфина США указывают, что танкеры, не относящиеся к ледовому классу, задействованы в транспортировке СПГ с проекта.
• Справедливую стоимость двух первых линий сжижения оцениваем в 276 руб. на акцию НОВАТЭКа, при этом мы тоже консервативно выпускаем из оценки стоимость последней линии ввиду отсутствия ясности по срокам.