Актуализация оценки: Fix Price — преодолевая трудности
• Мы внесли корректировки в модель Fix Price с учетом невпечатляющих результатов за 3К24 по МСФО.
• В результате целевая цена на конец 2025 г. снижается на 25% до 180 руб. за акцию, но при потенциале роста в 3% рейтинг «Держать» остается в силе.
• Fix Price работает в менее благоприятных, по сравнению с продуктовой розницей, операционных условиях: конкуренция со стороны онлайн-ретейлеров ослабляет спрос, при этом компенсировать рост расходов посредством повышения цен не так уж и легко.
• Новые риски появляются и в связи с резким ослаблением рубля.
• Вместе с тем отмечаем прочное финансовое положение Fix Price и с определенным оптимизмом оцениваем среднесрочные перспективы компании.