Оценка и рекомендация: «Продавать». Целевая цена на 12 месяцев — 35 руб. Мы оцениваем Аэрофлот по методу DCF (средневзвешенная стоимость акционерного капитала — 19,7%, стоимость акционерного капитала — 22,5%, темпы роста в постпрогнозный период — 2%). Рынок позитивно смотрит на Аэрофлот, но мы считаем, что у компании есть ряд трудностей, в частности, относительно высокие внутренние цены на авиакеросин.
Отсутствие опубликованных финансовых результатов тоже создает высокую степень неопределенности, поскольку мы не знаем, как у Аэрофлота обстоят дела с точки зрения его прибылей/убытков.